中国恒大集团于8月25日上午9点正式从港交所退市，标志着这家过去市值高达3700亿港元的房企彻底告别资本市场。恒大退市的直接缘由是连续停牌18个月未复牌，但背后折射出的是中国房产行业深度调整期的阵痛。这家2009年上市的老牌房企，曾是中国房产行业的标杆企业之一，现在却以市值缩水至21.52亿港元的结局暗然离场。更值得关注的是，恒大退市后留下的最大难点——遍布全国的烂尾楼项目将怎么办？
烂尾楼问题的解决需要多管齐下。第一，地方政府应当承担起主体责任，打造"一楼一策"的处置机制。现在已有部分城市采取政府推广托管模式，由住建部门牵头协调后续建设和出货。比如郑州设立的房产纾困基金，专门用于回收问题项目并引入国企完成建设。这种模式既能保障购房者权益，又能防止社会资源浪费。
恒大的退市的道路早有征兆。
2021|2022年累计亏损超越8000亿元的财务黑洞，让这家房企巨头飞速陷入流动性危机。
2024年1月29日停牌时，股价已跌至0.163港元/股，市值蒸发超越99%。香港法院在2024年下达清盘令后，经过一年半的清算程序，最后在2025年8月完成退市。这一过程反映出市场化出清机制正在发挥用途，但同时也将烂尾楼这个民生问题推到了风口浪尖。
再者，应当打造房企风险预警机制。恒大的危机并不是1日之寒，早在2017年其负债率就已突破警戒线。监管部门需要打造更灵敏的监测体系，对房企的财务指标、销售回款等进行动态评估，准时发现风险苗头。
第二，需要健全预售资金监管规范。恒大的教训表明，挪用预售资金是致使项目烂尾的主要原因。将来应当打造银行、政府、房企三方共管的资金账户，确保建设资金专款专用。同时可以考虑越来越推行现房销售，从根本上消除预售制带来的风险。
恒大的退市是一个年代的终结，也是房产行业转型的势必结果。解决烂尾楼问题不只关系到千万家庭的安居梦想，更是维护社会经济稳定的要紧举措。这需要政府、企业、金融机构和购房者一同努力，在市场化、法治化的框架下寻求最佳解。将来中国房产行业的进步，势必愈加重视水平而非规模，愈加看重民生而非速度。恒大的教训告诉大家，任何忽略风险、盲目扩张的进步模式都很难为继，只有稳健经营、聚焦主业的房企才能在行业洗牌中存活下来。
最后，要畅通司法救济途径。对于确实没办法复工的项目，应当通过法律程序明确债权债务关系，保障购房者优先受偿权。最高人民法院已颁布有关司法讲解，赋予购房者超级优先权，这一规范需要在国内落实到位。
